年内涨幅达72%，总市值突破2600亿元关口，东山精密(002384.SZ)一跃成为苹果产业链与AI算力赛道双重风口下的明星。谁能想到，这家如今被资本疯抢的龙头企业，两年前还深陷“增收不增利的”困局；谁又能料到，一场精准的并购布局与战略转型，竟让公司完成从传统制造到AI硬件核心玩家的华丽转身。
股价连涨的背后，是苹果折叠屏新品的东风加持，是AI光模块业务的爆发式增长，更是一位资本高手的精密布局，这场逆袭的背后，藏着太多值得深挖的商业逻辑与财富密码。
股价连涨为哪般？
近期，A股苹果产业链迎来一轮炒作热潮，东山精密作为产业链核心标的之一，股价表现尤为亮眼，其强势上涨背后，与苹果公司的新品规划密切相关。据悉，苹果计划于今年秋季推出首款折叠屏手机及新款iPhone，其中折叠屏手机在折痕技术上的突破，被机构视为带动产业链业绩增长的重要契机。
受消息刺激，A股苹果概念股普遍走强，东山精密无疑是其中的“佼佼者”。近5个交易日，该股连续发力上攻，累计涨幅达到33.93%。4月15日早盘，东山精密在震荡整理后再度冲高，盘中涨近3%。拉长时间来看，今年以来东山精密的股价累计上涨已达72.24%。
公开资料显示，东山精密专注于电子电路产品、精密组件、触控显示模组、LED显示器件等的研发、生产和销售，产品覆盖消费电子、新能源汽车、通信设备、工业设备、AI、医疗器械等多个热门赛道，为其业绩增长提供了多元支撑。
深挖东山精密与苹果的关系可以发现，双方的渊源颇深。根据公开信息，东山精密与苹果的合作始于2016年，当年通过收购美国维信(MFLEX)，东山精密成功切入苹果供应链，成为其柔性印刷电路板(FPC)的重要供应商，产品广泛应用于苹果手机、手表等终端设备。多年来，该公司凭借稳定的产品质量、高效的交付能力，与苹果建立了深度绑定的合作关系。
对于苹果首款折叠屏手机的发布，机构普遍持乐观态度。有机构指出，折叠屏手机的推出将显著提升单机FPC用量。根据爱建证券的测算，iPhone单机FPC使用量已达30片以上，预计折叠屏机型在铰链与双屏结构驱动下，单机FPC用量有望提升至50片以上。如果苹果折叠屏手机上市后销量达到预期，将为产业链相关公司带来可观的业务增量。
夯实主业+并购赋能，成功扭转颓势
如果说苹果产业链利好是股价上涨的短期催化剂，那么公司基本面的持续向好，则是吸引资金长线布局的核心逻辑。
回顾过往，东山精密在2023年至2024年曾陷入“增收不增利”的困境。根据公司披露，2023年该公司实现营收336.5亿元，归母净利润19.65亿元；2024年该公司营收增至367.7亿元，同比增长9.27%，但归母净利润却下滑至10.86亿元，同比下降44.74%，盈利明显承压。面对行业竞争加剧、成本高企等挑战，东山精密主动求变，通过稳固传统业务、推进并购整合、布局AI赛道三大举措，在2025年成功扭转局面，实现业绩触底回升，打了一场漂亮的翻身仗。
稳固传统业务基本盘，是东山精密扭转局面的基础。根据2025年业绩快报，东山精密持续巩固PCB(含FPC)、精密结构件和光电模组等业务的优势地位，确保传统业务稳定增长。在PCB领域，该公司已形成“柔性+刚性”双轮驱动格局，产品广泛应用于消费电子和新能源汽车企业，客户资源较好，竞争实力突出。根据 Prismark的研究报告数据，以收入规模计算，东山精密连续多年在柔性线路板(FPC)领域排名全球第二，PCB排名全球第三。2025年上半年，东山精密的电子电路产品实现营收110.59亿元，营收占比达到65.23%。
与此同时，推进并购整合成为东山精密突破发展瓶颈、拓展业务边界的关键一步。2025年，该公司重点推进并顺利完成了对法国GMD公司的收购，实现了业务布局的跨越式升级。该收购进一步拓展了公司在欧洲的产业布局，夯实了汽车业务的客户基础，加速了全球化战略的落地。
除法国GMD公司外，东山精密还稳步推进对索尔思的收购，并于2025年10月将索尔思光电100%财务数据纳入合并报表核算。两笔收购完成后，东山精密的资产规模与业务布局同步扩张。截至2025年末，该公司总资产较年初增长30.89%。
一系列举措的落地，推动东山精密的业绩实现强势反转。根据公司披露，东山精密2025年实现营业收入401.25亿元，同比增长9.12%，首次突破400亿元大关；归母净利润13.29亿元，同比增长22.43%，成功扭转了此前的下滑趋势。
布局AI赛道，打造第二增长曲线
在2025年业绩出现拐点的基础上，东山精密2026年延续了良好的增长态势。2026年第一季度，该公司预计实现归母净利润10亿元至11.5亿元，同比增长119.36%至152.27%。东山精密在预告中表示，AI算力需求强劲驱动索尔思光电光模块产品持续导入新的大客户，成为公司新的核心利润增长点。
实际上，布局AI赛道，也是东山精密盈利反转的重要突破口。面对AI产业的爆发式增长，东山精密依托并购整合的优势，快速构建起“AI服务器PCB+高速光模块”的双技术支点。在光模块领域，东山精密通过收购索尔思光电，快速掌握了光芯片、光模块的核心技术，实现了从芯片设计到模块集成的全链条布局。
据了解，索尔思光电是全球光通信模块行业的头部厂商，凭借垂直一体化产品线与IDM(垂直整合制造)模式构筑核心竞争力。在技术突破与市场布局上，400G、800G等应用于数据中心的高速光模块已实现规模量产，光芯片自研自产能力尤为突出，且订单储备稳定，持续巩固行业领先地位，当前以EML方案为主力推进 800G/1.6T产品送样，并重点培育硅光技术，为后续增长积蓄动能。收购完成后，东山精密充分发挥公司在资金、人才、技术和客户等资源的协同效应，助力索尔思光电加速扩产，进一步提升市场竞争力。
布局光模块赛道，不仅让东山精密成功切入AI数据中心领域，更实现了与传统PCB业务的协同发展，构建起“光芯片+光模块+AI PCB”的全链条协同体系。开源证券表示，东山精密重点推进的光模块业务有望与AI PCB业务共同打造公司AI算力增长曲线。东吴证券也指出，AI算力爆发驱动光模块产业进入高速增长期，索尔思光电作为具备光芯片自研能力的稀缺标的，已成为东山精密第二增长曲线的核心引擎。
公司背后的资本运作高手
谈及东山精密的并购整合与快速发展，就不得不提及公司背后的资本推手——袁永刚。1998年，年仅19岁的袁永刚便加入东山精密前身，先后担任公司市场部部长、副经理、副董事长等职务。2007年，袁永刚从父亲袁富根手中接过公司董事长的职务，接手后第一步便引入战投，同时改组董事会、监事会，构建现代化治理机制。在其一系列改革措施下，东山精密于2010年成功上市。
与专注实业的父亲不同，袁永刚对资本运作更感兴趣。2019年，袁永刚通过四层嵌套控制安德利，为规避借壳重组规则，袁永刚分两步股权转让的操作，更如同在精密设计棋局。2021年9月，他以现金收购持有南孚电池82.18%股权的控股股东亚锦科技36%的股份，交易对价为24.56亿元，同时宁波亚丰将其持有的亚锦科技15%股权对应的表决权委托给安德利行使，安德利合计控制亚锦科技51%的表决权。
2022年，袁永刚联手多方资源，剥离安德利百货零售业务，将其变成干净的“壳”资源，再以13.5亿元完成第二轮收购。交易于2022年5月完成过户登记，6月，安德利改名安孚科技，至此，南孚电池成功实现曲线上市。
除了成功推动南孚电池借壳上市，袁永刚还以自己名义涉猎过10多家A股公司，如汇源通信、元力股份、大港股份、新宁物流、联创光电、华锦股份、国发股份、华闻集团等，入股时间多在2012年之后，2015年之后更为密集。
目前，袁永刚旗下控制企业超过20家，其中上市公司3家，分别为东山精密、安孚科技、蓝盾光电。截至4月15日，这三家企业的市值分别为2670亿元、133.4亿元、41.65亿元，合计2845.05亿元，资本版图持续扩大。
在《2025年·胡润百富榜》上，袁永刚家族以440亿元的财富位列榜单第130名。与2024年相比，其财富增长305亿元，增幅高达226%，排名大幅上升241名，财富增长与企业发展形成良性互动。
对于公司的未来发展，资本市场仍抱有较高期待。接下来配资策略，“并购达人”袁永刚还会给公司带来什么惊喜，让我们拭目以待。
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